想当初险资频繁举牌的时候,谁都没有料到,如今举牌概念会在“万科之争”的推波助澜下从风口变成火山口。
一场由险资举牌撬动蓝筹的大戏正在高调上演。12月21日,受“万科之争”影响,南玻A、金风科技、同仁堂、金融街、承德露露、欧亚集团等多只险资举牌概念股涨停,很快带动食品、饮料、家电、医药、银行等多个蓝筹权重板块暴动,收盘沪指大涨1.77%。
更重要的是,火热的当口,险资还没有收手:12月21日晚间,大商股份、欧亚集团发布公告称,安邦系对其进行了二度“举牌”,而对金融街的举牌已是第五度达25%的持股比例。
东北证券分析师沈正阳表示,万科股权之争激发了一些蓝筹股的价值修复行情。野蛮人的敲门正在倒逼着局内人去反思价值的依托,具有长期价值的公司也将逐步得到市场的关注,存在估值修复的可能。
举牌行情下一步如何演进?我们来看从四个维度来看看:
一、举牌概念股有几类?
从举牌方来看,主力军主要集中在三大阵营:
1、险资:包括安邦系、阳光人寿、富德生命人寿、前海人寿、国华人寿(刘益谦)、上海人寿、君康人寿、百年人寿等;
2、私募:新价值投资、浙江思考投资、宏道投资等;
3、自然人,如孙敏等。
几乎所有的举牌概念股都在这里了,12月21日是险资队最灿烂的一天,基本全部位居涨幅榜前列:
二、险资为何疯狂举牌?
对此,海通证券作出五点分析:
1、险资举牌更多是为集团战略服务,并非保险业务本身的投资需要,未来或面临较大风险。
2、降息周期下资产配置难度加大,但负债成本却仍在提升,中小保险公司有提高权益类资产配置的动力。
3、大盘蓝筹投资价值较高。被举牌的上市公司,大部分是金融、一线城市地产、快消品行业个股,获取较高股息收益率的同时,也可能享受市场估值提升带来的账面价值提升。
4、监管放松,蓝筹股投资比例进一步提高。
5、相对于小股票,大盘蓝筹股的偿付能力损耗较少。
三、险资偏爱谁?
毫无疑问,在芸芸举牌概念股中,险资概念股最受市场关注。据机构统计,在此之间,今年四季度以来至少已有30家公司获得险资举牌,主要分布在房地产、商业贸易等行业。而房地产板块已率先风动,12月以来板块整体上行仅20%。
地产股中已被险资举牌的概念股包括:金地集团、天宸股份、华鑫股份、金融街、万科A。此外,中国国贸、中天城投、华发股份、新黄埔、西藏城投、天业股份的险资持股比例大于2%。
以“宝能系”的口味为例,险资中最为活跃的莫过于安邦,青睐的地产板块包括:万科A、金融街;商贸股包括:欧亚集团、大商股份;其他还有金风科技、同仁堂。而前海人寿则偏爱南宁百货、中炬高新等。
平安证券分析师缴文超、陈雯列出险资举牌股的6大特征:
1、全国性股仹制商业银行、龙头地产公司;
2、估值便宜,分红较好,股息率较高,股价趴在地板的公司,如大秦铁路;
3、保险公司已经重仓股票,仍然可能继续加仓,从而触发举牌;
4、高现金流公司,如中青旅、承德露露;
5、股权分散,大股东持股比例不高;
6、其他举牌行为:主要就是提升投资收益。
四、“热点”烧至何方?
申万宏源证券称,保险举牌方兴未艾,红利投资的价值显著提升。结合近期估值弹升资产配置荒的大背景来看,三大板块可能被掀起举牌热。
1、食品饮料
最具有潜力的标的包括:伊利股份、光明乳业、双汇发展、泸州老窖、洋河股份、承德露露。
华泰证券指出,食品饮料板块在本轮牛市中涨幅远远落后于其他板块,估值处于历史低位,且龙头企业现金流状况良好。
2、电子
中信证券指出,市场热点进一步扩散,低估值蓝筹全面大涨,同时带动电子板块海康威视、长园集团两只个股大涨。
3、交通运输
国金证券指出,从交运研究的角度来分析举牌影响,有两个维度:
1、关注低估值高分红的公司。保险公司会重点关注盈利能力强、现金流相对稳定、PE倍数低的上市公司,而处于行业周期底部的龙头公司更有可能得到保险资金的青睐。主要包括宁沪高速、上海机场、大秦铁路。
2、关注壳资源公司。举牌一些市值较小、盈利能力较差的上市公司主要目的,是保险公司看中了这类公司的壳资源,未来可能借助保险公司的优势资源,存在一定资本运作的可能。主要包括艾迪西、华贸物流、ST中昌、中海国盛。